La diversification des risques, les spécificités & atouts de certains établissements, et parfois simplement l'histoire peuvent vous conduire à détenir des actifs dans plusieurs établissements. Ces actifs peuvent être distincts (fonds en euros chez l'un, titres vifs chez l'autre) mais tout aussi bien similaires (mandats de gestion donnés à plusieurs institutions / gérants).

Cette fragmentation, qui peut se comprendre sous l'angle de la diversification des risques et de la performance (solvabilité des établissements, saine mise en concurrence, répartition des actifs selon les points de force de chacun) a néanmoins un double revers : l'absence de vision agrégée du patrimoine, et une concentration des risques qui peut être plus forte qu'il n'y parait si la corrélation entre les actifs des différentes structures s'avère élevée.